Normalmente, uma decisão de investimento é tomada mediante a escolha, dentre vários projetos apresentados, daquele que é o mais adequado às necessidades e condições da empresa. A escolha da alternativa mais viável depende de vários fatores:
• O tempo disponível para a implantação do projeto pode influir na decisão. Se a empresa precisa substituir com urgência um equipamento de vital importância no processo produtivo, obviamente a análise de viabilidade será menos detalhada.
• A maior ou menor facilidade de manutenção e assistência técnica pode influenciar a escolha do investimento.
• A conjuntura econômica é outro fator considerável em um investimento de capital. Como os investimentos de longo prazo são decisões de difícil modificação, a tendência da evolução econômica como um todo, pode determinar a escolha do projeto.
• O fator mais importante a ser levado em consideração pelos gestores e administradores da empresa é o que se refere ao retorno financeiro esperado. Entre as várias alternativas disponíveis, a empresa sempre vai optar pela mais rentável.
Existem vários métodos para analisar economicamente um projeto de investimento. Enfocaremos os mais utilizados.
Para ilustrar as técnicas de análise, apresentaremos dois projetos de investimento de uma mesma empresa.
O primeiro método que iremos utilizar chama-se período de payback.
Vamos chamar o primeiro projeto de A e o segundo de B.
Para sua implementação, o projeto A tem um investimento inicial de R$ 500.000,00 e o projeto B, de R$ 550.000,00.
O método consiste no cálculo do período necessário para a empresa recuperar, por intermédio da geração de fluxos de caixa, o investimento feito no projeto.
Nesse método, você deverá estimar o fluxo de caixa líquido de sua empresa para cálculo do payback.
Vamos ao exemplo:
No presente caso, a preferência seria para o projeto B, que apresenta o menor período para recuperação do investimento efetuado.
O período de payback é muito utilizado como método de avaliação do nível de risco de um projeto de investimento. Quanto maior for o prazo para a empresa recuperar seu investimento, obviamente maior será o risco envolvido na decisão.
Para apuração do fluxo de caixa, previu-se o saldo gerado (receitas – despesas), o que chamamos de entradas de caixa.
Agora vamos para o segundo método TIR (Taxa Interna de Retorno).
Por intermédio desse método, os gestores/administradores calculam a taxa de retorno gerada pelo projeto de investimento. O método consiste no cálculo de uma taxa que faça com que a soma dos valores atuais de entradas de caixa, seja exatamente igual à soma dos valores atuais das saídas de caixa. Se a taxa encontrada for superior à taxa determinada pela empresa, correspondente ao seu custo de oportunidade, o projeto é viável economicamente.
A taxa interna de rentabilidade (TIR) representa rentabilidade gerada pelo investimento, ou seja, representa uma taxa de juro tal, que se o capital investido tivesse sido colocada a essa taxa, obteríamos exatamente a mesma taxa de rentabilidade final.
Vamos calcular?
Seguindo o mesmo exemplo para um investimento de R$ 500.000,00 do projeto A.
500.000 = 150.000 + 150.000 + 150.000 + 150.000 + 150.000
(1+i) (1+i)2 (1+i)3 (1+i)4 (1+i)5
Com o auxílio de uma calculadora financeira, obtém-se: i = 15,24%
O prazo de retorno do investimento realizado é calculado da seguinte forma:
Investimento, dividido pelo Lucro Líquido.
Exemplo: Investimento total: R$ 80.000,00
Lucro Líquido mensal: R$ 2.000,00
Prazo de retorno: 40 meses
A taxa de rentabilidade do investimento é calculada da seguinte forma: Lucro Líquido, dividido pelo Investimento.
Exemplo: Lucro Líquido mensal: R$ 2.000,00
Investimento total: R$ 80.000,00
Taxa de rentabilidade: 2,5 % ao mês
A principal dificuldade na análise de investimentos é a obtenção de dados confiáveis, principalmente as projeções de entradas de caixa. Estas se originam basicamente das estimativas de vendas.
Quando as estimativas sobre os dados do projeto de investimento são imprecisas, é recomendável que a análise de investimentos utilize três hipóteses: provável, otimista e pessimista. Desse modo, a análise de investimentos produzirá uma Taxa Interna de Retorno ou Valor Presente Líquido máximo, médio e mínimo esperados.
Fonte: Portal da Educação
Nenhum comentário:
Postar um comentário
Obrigado pelo participação!